2025年4月23日初春少女，汉得信息裸露管待调研公告，公司于4月22日管待百嘉基金、鲍尔赛嘉投资、天时开元股权基金、橡果钞票、渤海相信等141家机构调研。

公告高慢，汉得信息参与本次管待的东说念主员共1东说念主，为董事会通告黄耿。调研管待所在为电话会议。

据了解，汉得信息在2024年操办功绩权贵，营业收入达32.35亿元，归母净利润和扣非后净利润扭亏为盈，自主软件业务增长，现款流改善，AI业求兑现收入近7800万元。2025年一季度，营收约7.42亿元，操办态势谨慎，归母净利润下滑但扣非净利润普遍，现款流赓续改善。

据了解，汉得信息怜爱操办健康度，优化业务结构，将陆续发展AI和PaaS平台计策业务，加大外洋市集插足。AI业务进展精深，2025年3月发布新的产物和办事体系，一季度兑现收入约3300万元，商机储备精深，瞻望二、三季度订单和收入增长。

据了解，汉得信息在转型中面对诸多挑战，作念出计策调整，明确改日看法。在AI业务方面，瞻望2027年傍边其将成为撑持公司收入增长的主要能源，改日将作念好工夫研发等准备使命。同期，公司在操办策略、贸易模式、客户需求等方面不断探索优化。

调研笃定如下：

公司于2025年4月22日(星期二)晚上20:00举行2024年年度讲明、2025年第一季度讲明交流，本次功绩确认会聘请电话会议的方式举行，主要内容如下:

1、公司2024年年度讲明、2025年第一季度讲明基本情况交流先容:

2024年，公司在复杂多变的市集环境中稳步前行，操办功绩取得权贵进展。全年兑现营业收入32.35亿元，同比增长约8.57%，告捷兑现归母净利润与扣除非等闲性损益后的净利润扭亏为盈，同比增长分裂为842.28%和264.61%。自2024年起，公司高度怜爱里面运营的健康情景，通过严格把控技俩收款与质地，有用改善了现款流情景，为公司的可赓续发展奠定了坚实基础。

从收入结构来看，自主软件业务(产业数字化+财务数字化)成为公司的主要收入开端，全年兑现收入17.74亿元，同比增长16.17%，其中产业数字化领域增速尤为杰出。比拟之下，传统业务基本保持踏实，稳妥公司2024年的操办计策布局。记忆2023年，公司在实施的里面改造虽对当年功绩产生了一定的短期冲击，但从2024年及2025年一季度的操办后果来看，改造胜仗权贵，有劲地推动了公司的转型与高质地发展。

2024年，公司将利润和现款流看成中枢操办看法，岁首设定的利润看法约为2亿元，最终兑现1.88亿元的归母净利润，如剔除股权引发用度7，723.35多万元的影响，实质操办性利润超出岁首公司设定的看法。净利润的有用提高主要收成于主营业务的毛利率提高，2024年全体毛利率达到32.92%，较上一年度加多6.12个百分点，业务毛利率规复至普遍健康水平。这一提高主要收成于自主软件业务毛利率的赓续上升。同期，公司延续了2023年的改造政策，在用度截止方面取得了精深效果，销售用度同比着落近19.3%，充分体现了公司坚决实施岁首制定的操办策略，门径过劲有用。业务运营冉冉回首健康状态。这些后果的取得，收成于2023年底经管改造所造成的有用机制，以及产物才气的协同提高，为公司在2025年的赓续发展奠定了坚实基础。

AI测度业务在2024年兑现收入近7800万元，达到了岁首制定的规画看法，较2023年兑现了大幅增长。增长的主要原因包括AI中台业务的拓展、智能体订单的加多，以及客户将AI工夫与原绝顶字化系统升级改良相结合所带来的业务增量。

2023年是公司发展历程中极具挑战的一年，呈现出“才气提高”与“操办受挫”并存的场合。在AI、PaaS平台等工夫领域，公司通过积极与市集对标和加强客户调换，工夫才气得到了权贵提高，团队的自信心也得到了增强。可是，从操办功绩来看，这一年公司靠近着较大的压力，四季度的里面改造自然带来了短期的阵痛，但也促使公司对自己的操办经管进行了深切反想。经过深入的总结和分析，公司在2024年明确了改日的发展看法，矍铄了既定的计策看法，并效劳弥补操办经管方面的不及，经过公司高下力图，告捷兑现既定的看法。

进入2025年一季度，公司兑现营收约7.42亿元，全体操办态势保持谨慎。由于24年同期产生一笔近2000万元的子公司重估值带来的账面投资损益，归母净利润有所下滑。扣除非等闲性损益的净利润阐发普遍，同期增长27.32%，且现款流情景赓续改善。在分项业务方面，传统业务收入有所着落，这是公司为了顺应AI市集的快速发展，主动将传统业务资源向AI领域歪斜的罢了;自主软件业务则保持了普遍的增长态势，与客岁同期基本持平。值得关注的是，一季度公司毛利率阐发出色，较客岁同期加多3.29个百分点，其中自主软件业务，异常是产业数字化部分，依然是毛利率提高的主要驱能源。

在AI业务领域，公司于2025年3月发布了全新的AI产物和办事体系，涵盖平台驾驭、行业垂直模子、代码模子以及接头、培训等多元化办事，或者称心企业在AI升级过程中的复杂需求。面前，AI业务的贸易契机在3月份权贵增多，尽管订单升沉率仍有待提高，但商机储备和售前使命基础精深，一季度AI技俩兑现收入约3300万元。

AI业务在一季度取得了超出预期的进展，尽管订单升沉需要一定的周期，但商机量较春节前加多了约2-3倍。春节后，市集对AI的需求呈现出上涨的态势，公司在三月底举办的以AI驾驭场景为中枢的用户大会，有用地推动了客户的决策程度，在二、三季度有望将迎来订单和收入的增长岑岭。在出海业务方面，公司兑现了从办事出海向产物出海的突破。2024年，公司的AI产物和PaaS平台在外洋市集得到了认同并兑现了订单落地，尽管面前规模较小，但具有紧要的计策预见。2025年，公司将陆续加大在外洋市集的插足，巩固现存后果，为改日的市集拓展创造更大的空间。

在2025年，强调规复操办健康度是首要任务，盈利才气和现款流健康度照旧重点看法。。在此基础上，公司将赓续优化业务结构，确保传统业务的质地，重点发展AI和PaaS平台两大计策业务，提高其在收入中的占比，以顺应改日市集的发展趋势。公司已告捷克服转型过程中的困难，通过实施有用的计策调整和资源优化，在操办功绩和新业务拓展方面均取得了积极的后果。跟着公司赓续鼓吹计策转型和业务升级，改日发展出路广袤，值得期待。

发问1:2024年汉得信息的主要财务规画阐发如何?2025年第一季度，汉得信息的操办情景如何?

答:2024年，公司总体上稳中有进，营业收入达到32.35亿元，同比增长约8.57%。利润方面，归母净利润和扣非后净利润均兑现扭亏为盈，并有较高的增长。此外，现款流情景权贵改善，自主软件业务增速较快，达到16.17%。2025年第一季度，公司营收大致7.4亿，保持谨慎态势。尽管归母净利润受到客岁子公司投资收益变化的影响有所下滑，但扣费后的净利润依然保持在普遍水平。现款流赓续改善，其中AI测度业务的营收大致3300万傍边。

发问2:本年公司的利润率看法是什么?AI业务增长看法是什么?

答:公司历史最高净利润率约16%，面前虽有差距，但目表明确，但愿逐年改善，逐步提高重回巅峰，不管本年收入试验增长若干，公司也但愿兑现净利润率的提高和利润额的增长。以前利润率下滑主因2018年后业务全面转型进入阵痛期，2023年功绩欠安促使公司优化完善测度的经管机制，在2024年落地实施后效果权贵。2025年将赓续优化现存轨制，咱们期许通过转型后的自然回升和强化经管，使得利润率在本年有所提高，况兼在后续年份赓续优化和改善。鉴于业务刚起步基数较小，且市集需求趋势可以，公司但愿2025年AI测度业务收入在2024年的基础上有2倍以上的增长，面前一季度已达3000多万，进取了客岁上半年2500万的收入。从面前的商机情况来看，公司对对二、三季度进一步增长有信心，若上半年收入过亿，全年看法完成及逾额完成可能性大，半年度视情况再决定是否要调整规画教养。

发问3:面前AI业务增长精深，但传统ERP业务松开影响总收入增长。从永久看，到2026-2027年，AI业务在什么阶段能成为撑持公司收入增长的主要能源?在产物和销售层面，还需采用哪些门径助力达成这一看法?

答:企业在数字化开发中，更倾向聘请ERP、工业软件与AI结合的组合式惩办决策惩办问题，AI虽增长飞快，但无法脱离数字化基础寂然发展。公司判断，面前正处于业务数字化向智能化转型的过渡阶段，瞻望2027年傍边，AI在企业IT开发中的比重将进取数字化转型，成为市集主流，最晚可能延至2028年。本年，AI驾驭主要皆集于头部企业，其他企业多为关注和小范围尝试;来岁，中等规模企业将冉冉加大插足。基于此趋势，汉得改日两到三年将聚焦作念好工夫研发、产物布局、市集拓展等准备使命，确保在AI发展海浪中紧跟市集趋势，占据有意地位。

发问4:通盘这个词ERP行业产物以及包括实施这个大的方朝上的一些变化，

答:企业数字化转型的历史程度中，ERP(企业资源规画)系统的内涵与外延正履历深切变革。早期，面对企业里面散布的手工信息系统造成的“数据孤岛”窘境，ERP系统凭借其广宽的集成才气，通过圭臬化经由整合财务、供应链、坐蓐制造等中枢业务，成为企业信息化开发的中枢要道。这一阶段，ERP系统的中枢价值在于突破信息壁垒，兑现数据的跨部门分享与业务经由的协同优化。跟着企业数字化需求的不断深化，大致在2015-2016年间，市集出现权贵诊治。企业逐步意志到过度依赖单一系统承载通盘业务功能，不仅导致系统架构痴肥、运维资本攀升，更因业务模块间的强耦合性，使得系统踏实性与无邪性受到严重制约。异常是关于领有多层级组织架构、数百个子公司的大型企业集团，单一ERP系统的经管模式暴露出彰着局限性。在此布景下，“业务解耦”成为新的行业趋势。企业逐步相识到，不同行务场景需匹配专科化惩办决策:如数字营销领域，基于互联网架构的平台更恰当构建敏捷的电商生态。这些专科系统在完成业务处理后，仅将要害财务数据同步至中枢ERP系统，造成“中枢管控+专科实施”的新式架构。这一滑变也推动了企业IT开发从“ERP主导”向“业务数字化”的计策转型。市集花样的演变促使公司主动调整业务要点。跟着龙头企业ERP开发岑岭期的扫尾，其需求要点向工业软件、财务数字化、AI工夫等领域转机。为顺应这一趋势，公司计策性松开传统ERP业务资源，转而聚焦新兴数字化惩办决策的研发与办事。与此同期，国产ERP厂商的崛起进一步加重了市集复杂性，各厂商在业务鸿沟与工夫道路上尚未造成明确共鸣。值得留心的是，企业对ERP系统的替换策略也并非采用采用“全体替换”的激进模式，而是弃取保留中枢ERP模块，冉冉替代外围功能模块。这种渐进式升级不仅裁减了系统搬动风险，也为国产软件厂商提供了各异化竞争的切入点。也有部分头部企业弃取自主研发旅途，这一趋势进一步磨蹭了ERP系统的行业界说鸿沟。站在数字化转型的新节点，ERP系统正从单一的业务经管器用，演变为企业数字化生态中的中枢要道。其功能鸿沟的松开与业务鸿沟的重构，既是企业数字化需求升级的势必罢了，也为通盘这个词行业带来了新的发展机遇与挑战。关于汉得而言，在动态变化的市集环境中精确主持工夫演进看法，将成为赢得改日竞争的要害所在。

发问5:2024年AI收入，老客户对AI产物是不是经受度会更高?

答:尽管尚未进行精确的量化统计，但从业务发展的试验情况来看，在公司的收入组成中，老客户的孝敬占比进取90%，以致可能达到92%至93%，无疑占据主导地位。这一景观并非源于老客户的需求自然高于新客户，而是公司基于自己发展计策所造成的业务开拓策略所致。公司在耐久深耕ERP领域的过程中，积聚了多量具备较强IT付费才气且信任度极高的优质客户资源。经过多年衔尾，公司与这些客户成就了深厚的信任关联，彼此对业务需求、运营模式和办事圭臬都有着充分的了解。基于此，在拓展新业务时，耐久将老客户看成首要看法群体。这些老客户不仅具备宽裕的业务需求，或者为新业务提供广袤的市集空间，而且由于前期衔尾所造成的精深基础，或者有用裁减业务引申的调换资本和信任成就资本。在新客户拓展方面，汉得主要依托衔尾伙伴的保举机制。连年来，与大模子厂商、互联网企业的衔尾成为公司获取新客户的紧要渠说念。公司凭借自己在驾驭软件研发和专科办事方面的中枢竞争力，为衔尾方提供坚实的技俩落地支柱，从而保险客户办事质地，提高衔尾口碑。跟着衔尾的深入，衔尾方基于过往技俩的精深反映，会在后续业务中优先保举公司，造成了踏实的新客户引入渠说念。

发问6:从贸易模式视角分析，现阶段公司运营仍以技俩制为主导。其中，产物化程度较高的技俩，其毛利率权贵高于公司全体平均盈利水平。基于面前市集环境与业务发展趋势判断，改日三至五年内，公司贸易模式或将赓续保持这一基本形态?

答:从业务模式的盈利性角度来看，产物化业务的毛利率等闲处于较高水平。可是，在短期内，其对净利润率以及净利润的试验孝敬，或然能越过技俩制业务。这主如果因为产物化业务在前期研发、市集引申等方面需要插足多量资源，资本回收周期相对较长。若企业只是专注于产物研发，而冷漠配套办事的提供，极有可能在利害的市集竞争中堕入窘境。鉴于此，公司在鼓吹产物化的程度中，采用了稳健且贴合市集试验的策略。公司期许通过冉冉栽种王牌产物，兑现业务要点从办事向产物的转机，最终达到以产物为主导、工看成辅的设想业务结构。即便在最不睬想的情况下，产物收入仅占总收入的一部分，办事业务在改日5至8年内仍将是公司业务的紧要组成部分。试验上，独一双办事业务进行有用的资本截止和经管，自然其毛利率相对较低，但其净利润率仍能保持相对踏实。记忆过往功绩，曾在办事业务板块兑现过15%至16%的净利润率，这一水平与国外很多同类型办事企业绝顶，确认办事业务并非如部分东说念主所以为的那样艰难盈利才气。尽管如斯，公司仍将积极推动产物化程度，因为产物化业务在改日具有更大的增长后劲和市集空间。不外，公司在转型过程中不会采用激进的策略，而是会凭据市集动态和客户需求的变化，稳步鼓吹业务模式的调整与优化。自然，改日市集环境可能发生变化，公司也会凭据试验情况对业务策略进行相应的调整。

发问7:奉陪AI大模子才气赓续迭代升级，本年度客户需求较客岁呈现何种各异化演变趋势?基于底层模子工夫的不断突破，公司下半年是否规画推出具有市集竞争力的重磅产物?其三，在大模子驱动下，公司在AIAgent等前沿工夫领域将取得哪些实质性进展，以及改日三至五年内AI业务的全体发展计策与操办布局?

答:大模子工夫的赓续迭代，与面前市集空间的变化尚未呈现出精深的强测度性。从企业客户的聘请程度来看，绝大多数企业客户在客岁才初步关注AI领域。本年龄首，DeepSeek等新工夫的涌现，让企业对AI的探索热心有所提高，但由于市集仍处于栽种阶段。在行业驾驭方面，大消费领域凭借其较早拥抱互联网、数字化转型程度较快的上风，在AI驾驭上先行一步，最初在多个业务场景中开展实践。而工业领域的AI驾驭则相对滞后，这并非源于工业企业想想保守，而是由于工业坐蓐经由复杂、产业链条较长，使得AI工夫的落地实施靠近更多挑战。不外，本年以来工业端供应链经管的AI需求运转冉冉开释。值得留心的是，工业领域的AI驾驭远比大消费领域复杂，不可只是依赖大模子或AIGC工夫，而是需要聘请组合式的驾驭决策，举例要将传统机器学习与多模态等新工夫有机结合，兑现更多底本难以达成的看法。

在企业自己的产物与工夫发展操办上，公司在AI领域赓续深耕。客岁运转布局智能体(Agent)业务，本年在此基础上不断丰富智能体的种类和功能。本年3月发布的得灵体系中，智能体的数目已权贵加多，且跟着与客户的深入磋议和技俩的不断落地，智能体的数目仍在赓续增长。本年公司将重点探索自主智能体(Agent)的研发与驾驭。公司以为，相较于单体智能体，自主智能体更具现实预见和驾驭价值。它或者依据设定看法，自主操办并实施一系列动作，并凭据实施罢了无邪调整后续武艺。以制造业的进军插单场景为例，传统模式下需要教养丰富的规画员进行复杂的调解使命，而自主智能体则可以在吸收到进军插单看法后，自行完成库存查询、供应商调解、产线排程调整等一系列任务，极地面提高了使命效率和决策的科学性。尽管研发自主智能体存在一定难度，但公司凭借在行业内丰富的教养和工夫积聚，有信心在该领域取得突破。

此外，公司还规画鼓吹MCP测度业务。这一业务的开展需要与繁密大模子厂商精深衔尾，面前公司已与部分厂商进行了深入交流与磋议。自然MCP的贸易模式和发展旅途尚未十足显著，但公司以为这是改日的紧要发展看法，并已作念好充分准备积极鼓吹测度使命。

在开发器用的智能化升级方面，公司在客岁的用户大会上展示了编程开发中AI的深度介入后果，举例在低代码平台上，系统或者识别用户手绘草图，并自动生成相应的系统界面。公司规画不才半年进一步加大在开发器用中融入AI元素的力度，通过对话式或手绘式等交互方式，让路发器用或者更智能地称心用户需求，为用户提供愈加浮浅高效的开发体验。由于AI工夫发展日眉月异，公司将密切关注工夫动态，实时调整和优化自己的发展计策，以顺应市集变化并保持竞争上风。

发问8:AI技俩贸易模式与利润情况如何?如果客户去作念AI升级，是怎么样的一个收费模式，同期老客户的粘性如何?

答:从业务形态与贸易模式来看，AI领域与传统IT产业近似，均涵盖产物与办事两大中枢板块。同期，AI业务具备专有的繁衍价值:由于AI运行需浪费筹算资源，由此繁衍出资源进口分润的贸易模式，改日跟着工夫发展，基于模子调用的MCP模式也具备后劲——通过将AI才气部署于MCP办事器，依据调用量进行计费，有望成为新的盈利增长点。跟着AI与互联网的深度会通，贸易模式改造空间将进一步拓展，但面前种种改造模式仍处于探索阶段，纯属度有待提高。

在盈利阐发方面，AI业务面前展现出精深的利润空间。一方面，公司凭借先发上风，构建了完善的AI开发器用体系，权贵提高了驾驭团队的开发效率;另一方面，企业客户对AI技俩的价值领路更为澄澈，相较于传统ERP技俩，AI驾驭带来的收益可量化程度更高，客户付费意愿较高，为利润兑现提供了有意条目。

针对存量客户的AI升级需求，业务场景呈现多元化特征。部分需求属于全新业务拓展，如在私域电商领域新增AI导购、智能客服功能，内容上是数字营销业务的蔓延，这类需求更倾向于增购模式;另一部分则触及对传统业务功能的智能化改良，举例将财务东说念主工审核或毛糙RPA经由升级为AI智能审核系统。关于此类需求，若公司具备纯属产物，将聘请产物销售结合定制化改良收费的模式;若尚无圭臬化产物，将以办事技俩神态鼓吹。

值得留心的是，存量客户的高粘性成为业务鼓吹的紧要基础，客户出于系统兼容性与办事延续性考量，更倾向于弃取原有供应商进行AI升级。同期，市荟萃也出现新的业务契机:部分企业因原有供应商艰难AI工夫才气，在互联网衔尾方的保举下，转而寻求公司提供AI改良办事，这表明公司的工夫整合才气与行业惩办决策上风正在得到市集认同。

发问9:最容易落AI场景的行业客户，这情况如何?。

答:记忆2024年AI业务布局，大消费领域在客户组成中占据权贵份额。以智能体(Agent)测度业务为例，大消费行业客户数目约占全体客户总量的50%。不外，部分客户的需求鸿沟超出传统智能体驾驭鸿沟，触及学问库经管、智能数据分析等领域，若将此类业务剔除，聚焦患难之交的业务智能体驾驭，营销场景则成为最主要的落地领域。进入2025年，AI驾驭呈现出全行业苦衷的态势。供应链经管、财务经管、工业制造等领域的客户需求同步增长，各行业在AI工夫探索上造成皆头并进的花样，已难以单纯以“热点”或“冷门”界定特定行业的驾驭热度。这一景观的造成，除行业自己数字化基础各异外，更与企业自己属性密切测度。看成办事于头部企业客户为主的供应商，面前AI工夫已成为行业公认的发展趋势，这些头部企业不管所处行业如何，均倾向于最初布局AI驾驭，以巩固竞争上风，由此推动了AI工夫在各行业的平衡发展。

本文源自：金融界初春少女